新華08網(wǎng)上海5月21日電(記者高少華)阿里巴巴集團21日宣布與美國雅虎公司簽訂協(xié)議，阿里巴巴集團將回購雅虎所持有的阿里巴巴集團20%股權(quán)。隨著此次回購股份的達成，中國最大的電子商務(wù)企業(yè)阿里巴巴集團將重新獲得對企業(yè)的控制權(quán)，與此同時也給企業(yè)將來有可能的整體上市掃清了障礙。

71億美元向雅虎回購20%股份

阿里巴巴集團將首先回購大約雅虎持有的股份的一半，相當(dāng)于阿里巴巴集團當(dāng)前股權(quán)的20%。以雙方協(xié)商的350億美金估值計算，雅虎將獲得約71億美元的收入，其中包括至少63億美元現(xiàn)金和價值不超過8億美元的新增阿里巴巴集團優(yōu)先股。此次股份回購預(yù)計將在6個月內(nèi)完成。雙方同時約定，如果阿里巴巴在未來上市，公司將回購雅虎目前所持有的剩余20%股份。

雙方還同意修改現(xiàn)有的技術(shù)和知識產(chǎn)權(quán)許可協(xié)議，調(diào)整之后，阿里巴巴集團將向雅虎一次性支付5.5億美元現(xiàn)金作為專利費。作為修改后的技術(shù)版權(quán)協(xié)議，阿里巴巴集團也同意將部分專利授予雅虎在中國以外的地區(qū)使用。

阿里巴巴集團表示，交易完成后，新的公司董事會中，軟銀和雅虎的投票權(quán)將降至50%以下。同時作為交易的一部分，雅虎將放棄委任第二名董事會成員的權(quán)力，同時也放棄一系列對阿里巴巴集團戰(zhàn)略和經(jīng)營決策相關(guān)的否決權(quán)。阿里巴巴集團公司董事會將維持2：1：1(阿里巴巴集團、雅虎、軟銀)的比例。

阿里巴巴集團將動用部分現(xiàn)金儲備，同時計劃通過借貸、股權(quán)和股權(quán)關(guān)聯(lián)融資相結(jié)合的方式籌措回購資金。

在雙方的聯(lián)合聲明中，雅虎和阿里巴巴集團表示，雙方相信此次交易不但協(xié)調(diào)了雙方利益，而且為雙方股東創(chuàng)造了最大價值的最佳途徑。

阿里巴巴集團贏回“自由身”

雅虎之前于2005年給阿里巴巴集團投資10億美元，同時以雅虎中國所有權(quán)為代價共換取阿里巴巴集團40%的股權(quán)，成為其第一大股東。同時，軟銀持有阿里巴巴集團29.3%的股權(quán)，馬云和阿里巴巴管理層持有31.7%的股權(quán)。

最近幾年來，隨著中國電子商務(wù)的飛速發(fā)展，阿里巴巴集團旗下的B2B、B2C、C2C、以及第三方支付等業(yè)務(wù)均迅猛增長，阿里巴巴集團估值也直線上升。而在這一過程中，阿里巴巴近年來一直在籌劃回購雅虎所持股份。

而雅虎由于自身業(yè)務(wù)調(diào)整需要，也有出售包括阿里巴巴集團在內(nèi)的亞洲地區(qū)資產(chǎn)的意愿。圍繞股權(quán)回購一事，阿里巴巴集團和美國雅虎方面進行了長達兩年左右的談判，中間曾經(jīng)歷多次反復(fù)，直至此次協(xié)議的達成，才最終告一段落。

阿里巴巴集團此次從雅虎手中成功回購20%的股權(quán)后，其在集團的控股比例將從交易前的31%增加至51%。同時，作為交易的一部分，雅虎放棄委任第二名董事會成員的權(quán)力以及對阿里巴巴戰(zhàn)略和經(jīng)營決策相關(guān)的否決權(quán)。

易觀國際分析師齊劍哲表示，阿里巴巴通過此次交易，重新獲得了對公司的控制權(quán)，把命運重新掌握在自己手中，將更加有利于其戰(zhàn)略的規(guī)劃和經(jīng)營策略的實施。

雅虎同樣在此次交易中受益，通過出售阿里巴巴20%的股權(quán)后，將獲得約71億美元的收入，股東利益在一定程度上得到了滿足。事實上，雅虎股東內(nèi)部一直都希望通過出售部分亞洲資產(chǎn)的形式分紅套現(xiàn)，但此前由于各方利益遲遲無法達成統(tǒng)一，阻礙了交易的進程。

齊劍哲同時認(rèn)為，雙方此次交易并沒有采用“現(xiàn)金充裕剝離”方法，這意味著雅虎將繳納一定的資本所得稅費用。雅虎或?qū)⒍惡笫杖胗糜谧杂泄蓹?quán)的回購和公司重組后新業(yè)務(wù)的拓展，也不排除為股東派發(fā)分紅的可能。除了交易為股東帶來的直接利益外，雅虎股價的上漲以及雅虎手中持有的剩余20%股權(quán)，將在阿里巴巴集團整體上市后，為雅虎股東帶來更高額的回報。

正望咨詢有限公司創(chuàng)始人呂伯望認(rèn)為，雅虎此次放棄在董事會增加一名董事的權(quán)利和一系列對阿里巴巴集團戰(zhàn)略和經(jīng)營決策相關(guān)的否決權(quán)，意味著雅虎在阿里巴巴中的角色已經(jīng)從當(dāng)年的戰(zhàn)略投資轉(zhuǎn)變?yōu)樨攧?wù)投資。阿里巴巴集團管理層不僅在實質(zhì)上而且還從名義上都重新獲得了自由身。

“影響公司治理的主要因素正是股權(quán)集中度。此次股份回購后，將使阿里巴巴集團擁有更健康的股權(quán)結(jié)構(gòu)，使其在公司治理和為股東創(chuàng)造長期價值上，擁有更加充分的自由度和穩(wěn)定性，從而使其能夠創(chuàng)造更好的企業(yè)績效，更好的適應(yīng)未來競爭。”呂伯望表示。

為未來整體上市掃清障礙

在業(yè)界看來，阿里巴巴此次回購雅虎所持股份，為集團將來整體上市鋪平了道路。而根據(jù)雙方此次所簽協(xié)議顯示，“如果阿里巴巴集團在2015年12月前上市，阿里方面有權(quán)以首次公開招股價回購雅虎剩余股份的1/2，或允許雅虎在IPO時出售。”

阿里巴巴集團目前擁有B2B電子商務(wù)公司阿里巴巴、C2C電子商務(wù)網(wǎng)站淘寶網(wǎng)、B2C電子商務(wù)網(wǎng)站天貓網(wǎng)、網(wǎng)上購物搜索引擎一淘、阿里巴巴云計算以及門戶網(wǎng)站中國雅虎。中國最大的第三方網(wǎng)上支付服務(wù)供應(yīng)商支付寶也為阿里巴巴集團的關(guān)聯(lián)公司。

2011年5月份，阿里巴巴將支付寶的所有權(quán)轉(zhuǎn)讓給馬云控股的一家公司，引發(fā)大股東雅虎公司質(zhì)疑。2011年7月29日，阿里巴巴集團、雅虎和軟銀宣布，就支付寶股權(quán)轉(zhuǎn)讓事件簽署協(xié)議，支付寶的控股公司承諾在上市時予以阿里巴巴集團一次性的現(xiàn)金回報?；貓箢~為支付寶在上市時總市值的37.5%(以IPO價為準(zhǔn))，回報額將不低于20億美元且不超過60億美元，才最終平息了這一事件。

而在今年2月21日，阿里巴巴集團又宣布將私有化旗下B2B上市公司公司阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)有限公司。業(yè)界普遍認(rèn)為，馬云系通過私有化或?qū)⑹瞧湔莆瞻⒗镏鲃訖?quán)的有效手段，私有化舉措不僅有利于B2B公司本身業(yè)務(wù)調(diào)整，預(yù)期也是在為阿里巴巴集團未來整體上市做準(zhǔn)備。

針對此次阿里巴巴集團從雅虎手中回購20%股份并奪回大股東地位，互聯(lián)網(wǎng)實驗室董事長方興東表示，現(xiàn)在雅虎先讓出一半股份，另一半股份等待馬云推動阿里巴巴集團盡快上市后再退出，雙方各讓半步，各得其所。繼美國社交網(wǎng)站Facebook近日IPO后，全球互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域接下來最大的互聯(lián)網(wǎng)上市，就靜待馬云了。

不過，針對整體上市事宜，阿里巴巴集團21日強調(diào)，到目前為止，阿里巴巴集團并無IPO具體計劃，更沒有上市時間表，關(guān)于上市的決定將由阿里巴巴集團董事會在未來適當(dāng)?shù)臅r機作出。

阿里巴巴集團同時表示，回購雅虎股份和私有化是兩件事情，兩者互相不為前提，私有化計劃不以可能的雅虎交易完成為先決條件，而雅虎交易也不會以私有化計劃完成為先決條件。